Table of Contents
كل ما تحتاج لمعرفته حول السندات السيادية
هل تساءلت يوما كيف المال رفع الحكومة لتمويل مشاريع البنية التحتية، والبرامج الاجتماعية، أو تدابير الإنفاق الأخرى عندما عائدات الضرائب فقط لا يكفي؟
الحكومات الوطنية تصدر سندات الدين المعروفة باسم السندات السيادية ، والتي يمكن مقومة إما بالعملة المحلية أو العملات الاحتياطي العالمي، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. بالإضافة إلى تمويل برامج الإنفاق الحكومي، وهذه السندات يمكن استخدامها لسداد الديون القديمة التي قد تستحق أو ببساطة تغطية مدفوعات الفائدة المقبلة نتيجة.
في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على بعض المفاهيم الهامة لمعرفة عندما يتعلق الأمر السيادية سندات (مثل المحاصيل، والتصنيف، ومخاطر الائتمان)، وكذلك كيف يمكن للمستثمرين شرائها.
عوائد السندات السيادية
عوائد السندات السيادية سعر الفائدة تدفع الحكومات على ديونها. مثل سندات الشركات، وتعتمد هذه العوائد على السندات على المخاطر التي ينطوي عليها بالنسبة للمشترين. وخلافا لسندات الشركات، وهذه المخاطر تشمل في المقام الأول على سعر صرف (إذا تم تسعير السندات بالعملة المحلية)، والمخاطر الاقتصادية والمخاطر السياسية التي يمكن أن تؤدي إلى تقصير محتمل على مدفوعات الفائدة أو المدرسة.
وفيما يلي ملخص سريع من المحددات الرئيسية الثلاثة من عائدات السندات السيادية:
- الجدارة الائتمانية – الجدارة الائتمانية هي القدرة المتصورة للبلد لسداد ديونها نظرا لوضعها الحالي. في كثير من الأحيان، تعتمد على المستثمرين وكالات التصنيف للمساعدة في تحديد الجدارة الائتمانية للبلد على أساس معدلات النمو وعوامل أخرى.
- المخاطر القطرية – المخاطر السيادية هي العوامل الخارجية التي قد تنشأ وتهدد قدرة البلاد على سداد ديونها. على سبيل المثال، يمكن أن السياسة المتقلبة تلعب دورا في رفع خطر وجود تقصير في بعض الحالات إذا يأخذ زعيم غير مسؤول المكتب.
- سعر الصرف – أسعار الصرف لها تأثير كبير على السندات السيادية المقومة بالعملات المحلية. في الواقع، لقد ضخمت بعض الدول طريقهم للخروج من الديون ببساطة عن طريق إصدار المزيد من العملة، مما يجعل من الديون أقل قيمة.
السيادية وتصنيفات السندات
ستاندرد آند بورز، موديز وفيتش هي مقدمي الثلاثة الأكثر شعبية تصنيف السندات السيادية. في حين أن هناك العديد من وكالات بوتيك أخرى، فإن “الثلاثة الكبار” وكالات التصنيف تحمل معظم الوزن بين المستثمرين العالميين. ترقيات وخفضه التي أدلى بها هذه الوكالات يمكن أن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في عائدات السندات السيادية مع مرور الوقت.
تستند تصنيفات السندات السيادية على عدة عوامل، بما في ذلك:
- نصيب الفرد من الدخل
- نمو الناتج المحلي الإجمالي
- التضخم
- الديون الخارجية
- تاريخ المقصر
- النمو الإقتصادي
الافتراضيات السندات السيادية
التخلف عن السندات السيادية ليست شائعة، ولكنها قد حدث عدة مرات في الماضي. كان واحدا من أكثر الافتراضات الرئيسية التي عقدت مؤخرا في عام 2002، عندما كانت الأرجنتين غير قادرة على سداد ديونها بعد فترة من الركود في أواخر 1990s. منذ مربوط عملة البلاد بالدولار الأمريكي، والحكومة لا تستطيع تضخيم طريقها للخروج من مشاكلها وتخلف في نهاية المطاف.
وهناك مثالان شعبية أخرى في روسيا وكوريا الشمالية. تخلفت روسيا على السندات السيادية في عام 1998 وصدم المجتمع الدولي، الذي يفترض أن القوى الكبرى في العالم لن تتخلف عن ديونها. وفي عام 1987، تخلفت كوريا الشمالية عن سداد ديونها بعد سوء إدارة القطاع الصناعي وإنفاق الكثير من المال على التوسع العسكري.
شراء السندات السيادية
ويمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية من خلال مجموعة متنوعة من القنوات. سندات الخزانة الأمريكية يمكن شراؤها مباشرة من خلال وزارة الخزانة الأميركية، عبر TreasuryDirect.gov، أو في معظم حسابات الوساطة الولايات المتحدة. ومع ذلك، وشراء السندات السيادية الأجنبية يمكن أن يكون بشكل ملحوظ أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمرين مقرها في الولايات المتحدة، ولا سيما إذا كانوا يريدون استخدام البورصات الأمريكية.
السندات السيادية الصادرة الأجنبية أسهل شراؤها عن طريق تبادل الأموال المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة). صناديق الاستثمار المتداولة السندات السيادية تمكين المستثمرين لشراء السندات السيادية في شكل الأسهم التي يمكن تداولها بسهولة في أسواق الأسهم الأمريكية. هذه الصناديق المتداولة في البورصة متنوعة تعقد عادة عدد من السندات على مختلف استحقاقات وتوفير استثمارات أكثر استقرارا من السندات السيادية الفردية.
النقاط الرئيسية الوجبات الجاهزة
- السندات السيادية هي سندات الدين التي تصدرها الحكومات الوطنية في إما بالعملة المحلية أو عملة دولية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو.
- تتأثر عائدات السندات السيادية في المقام الأول عن طريق الجدارة الائتمانية، مخاطر البلد وأسعار الصرف.
- يتم عادة إصدار تصنيفات السندات السيادية من قبل ستاندرد اند بورز وموديز، وفيتش، وتوفر للمستثمرين فكرة عن مخاطر السندات السيادية.
- ويمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية أسهل من خلال الصناديق المتداولة في البورصة المتداولة في البورصات الأمريكية.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.