يتم تقسيم الأسهم عندما تخفض الشركة سعر سهمها عن طريق تقسيم كل سهم موجود إلى أكثر من سهم واحد. نظرًا لأن السعر الجديد للأسهم يرتبط بالعدد الجديد من الأسهم ، فإن قيمة أسهم المساهمين لا تتغير وكذلك القيمة السوقية للشركة.
تقوم الشركات بتجزئة الأسهم بغرض خفض سعر السهم الفردي. يمكن أن يجعل سعر السهم المنخفض السهم أكثر جاذبية لمجموعة واسعة من المستثمرين ، الذين لا يستطيع جميعهم شراء سهم بسعر 1000 دولار على سبيل المثال.
Table of Contents
ما المقصود بتقسيم الأسهم؟
يحدث تقسيم الأسهم عندما تقرر الشركة تقسيم سهم واحد من أسهمها إلى المزيد من الأسهم. على سبيل المثال ، قد تأخذ الشركة سهمًا واحدًا وتقسمه إلى سهمين. لا يزال إجمالي القيمة المجمعة للسهمين الجديدين يساوي سعر السهم السابق. على سبيل المثال ، إذا أكملت شركة ABC تجزئة سهم 2 مقابل 1 ، وكان سعر السهم الأصلي 20 دولارًا لسهم واحد ، فسيتم تسعير كل سهم جديد بسعر 10 دولارات.
هام: في تجزئة الأسهم ، لا يزال المستثمرون الذين يمتلكون الأسهم لديهم نفس المبلغ من الأموال المستثمرة ، لكنهم الآن يمتلكون المزيد من الأسهم.
كيف يعمل تقسيم الأسهم؟
الشركات المتداولة علنًا ، بما في ذلك الأسهم الممتازة بمليارات الدولارات ، تفعل ذلك طوال الوقت. تنمو قيمة الشركات بفضل عمليات الاستحواذ أو إطلاق منتجات جديدة أو إعادة شراء الأسهم. في مرحلة ما ، تصبح القيمة السوقية المدرجة للسهم باهظة الثمن للغاية بالنسبة للمستثمرين ، مما يبدأ في التأثير على سيولة السوق حيث يوجد عدد أقل وأقل من الأشخاص القادرين على شراء الأسهم.
لنفترض أن الشركة المتداولة علنًا XYZ تعلن عن تجزئة سهم 2 مقابل 1. قبل التقسيم ، كنت تمتلك 100 سهم بسعر 80 دولارًا لكل منها ، بقيمة إجمالية قدرها 8000 دولار.
بعد الانقسام ، تظل قيمة الاستثمار الإجمالية كما هي عند 8000 دولار ، لأن سعر السهم تم تحديده لأسفل بواسطة مقسوم القسمة. لذلك يصبح السهم 80 دولارًا سهمًا بقيمة 40 دولارًا بعد تقسيم 2 مقابل 1. بعد التقسيم ، تمتلك الآن 200 سهم بسعر 40 دولارًا لكل سهم ، لذلك لا يزال إجمالي الاستثمار يساوي 8000 دولارًا أمريكيًا.
أنواع تجزئة الأسهم
الأنواع الأكثر شيوعًا لتقسيم الأسهم هي تقسيمات الأسهم التقليدية ، مثل 2 مقابل 1 و 3 مقابل 1 و 3 مقابل 2. في تجزئة الأسهم 2 مقابل 1 ، يتلقى المساهم سهمين بعد الانقسام لكل سهم يمتلكه قبل الانقسام. في تقسيم 3 مقابل 1 ، يحصلون على ثلاثة أسهم لكل سهم ، وفي 3 مقابل 2 ، يتلقون ثلاثة أسهم لكل سهمين.
ملاحظة: إذا أصبح سعر سهم الشركة كبيرًا جدًا ، يمكن تبادل العديد من الأسهم بعد التقسيم لكل سهم قبل الانقسام.
ومن الأمثلة على ذلك عملاق التكنولوجيا أبل. في يوم الاثنين ، 31 أغسطس 2020 ، قامت شركة Apple بتقسيم سهمها 4 مقابل 1 ، مما يعني أن المستثمرين الذين يمتلكون سهمًا واحدًا من السهم يمتلكون الآن أربعة أسهم. قبل تقسيم الأسهم ، كانت تكلفة حصة واحدة من Apple 499.23 دولارًا (عند الإغلاق يوم الجمعة ، 28 أغسطس ، 2020). بعد الانقسام ، كانت الأسهم حوالي 127 دولارًا لكل سهم. في حين أن هذا جعل الأسهم في متناول المستثمرين ، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها Apple بتقسيم أسهمها. في الواقع ، كانت هذه هي المرة الخامسة التي يتم فيها تقسيم الأسهم منذ الاكتتاب العام لشركة Apple في عام 1980. وفي آخر عملية تجزئة لسهمها في يونيو 2014 ، قسمت Apple سهمها 7 مقابل 1.
كان سعر السهم حوالي 650 دولارًا وبعد الانقسام ، كان حوالي 93 دولارًا للسهم.
مثال آخر هو Tesla ، شركة السيارات الكهربائية. قامت Tesla بتقسيم مخزونها 5 مقابل 1 يوم الاثنين ، 31 أغسطس 2020. قبل الانقسام ، كانت تكلفة حصة Tesla حوالي 2213 دولارًا للسهم الواحد (عند الإغلاق يوم الجمعة ، 28 أغسطس ، 2020) .5 بعد الانقسام ، بلغت قيمة كل سهم حوالي 442 دولارًا.
قد يتساءل البعض لماذا لا تقوم الشركة بتقسيم الأسهم ، وخير مثال على ذلك هو بيركشاير هاثاواي. على مر السنين ، لم يقسم وارن بافيت الأسهم أبدًا. اعتبارًا من إغلاق السوق في 28 أغسطس 2020 ، تم تداول سهم واحد من أسهم Berkshire Hathaway Class A بسعر 327،431 دولارًا – بعيدًا عن عالم الغالبية العظمى من المستثمرين في الولايات المتحدة ، وفي الواقع العالم.
أنشأ بافيت في النهاية أسهمًا خاصة من الفئة ب. هذا مثال على بنية الطبقة المزدوجة. بدأت الأسهم B في الأصل التداول عند 30 من قيمة سهم الفئة A (يمكنك تحويل أسهم الفئة A إلى أسهم من الفئة B ولكن ليس العكس). في النهاية ، عندما استحوذت شركة Berkshire Hathaway على أحد أكبر خطوط السكك الحديدية في البلاد ، Burlington Northern Santa Fe ، قامت بتقسيم أسهم الفئة B بنسبة 50 مقابل 1 بحيث أصبح كل سهم من الفئة B جزءًا أصغر من أسهم الفئة A. اعتبارًا من إغلاق السوق في 28 أغسطس 2020 ، تم تداول أسهم الفئة ب بسعر 218.55 دولارًا أمريكيًا ، وهو ما يسهل على المستثمرين الوصول إليه
إيجابيات وسلبيات تقسيم الأسهم
الايجابيات
- يحسن السيولة
- يجعل إعادة موازنة المحفظة أبسط
- يجعل بيع خيارات البيع أرخص
- في كثير من الأحيان يزيد سعر السهم
سلبيات
- يمكن أن يزيد التقلب
- لا تؤدي جميع عمليات تقسيم الأسهم إلى زيادة سعر السهم
يحسن السيولة
إذا ارتفع سعر السهم إلى مئات الدولارات لكل سهم ، فإنه يميل إلى تقليل حجم تداول السهم. زيادة عدد الأسهم المتداولة بسعر أقل لكل سهم يضيف السيولة. تميل هذه السيولة المتزايدة إلى تضييق الفارق بين سعري العرض والطلب ، مما يمكن المستثمرين من الحصول على أسعار أفضل عند التداول.
يجعل إعادة موازنة المحفظة أبسط
عندما يكون سعر كل سهم أقل ، يجد مديرو المحافظ أنه من الأسهل بيع الأسهم من أجل شراء أسهم جديدة. تتضمن كل صفقة نسبة مئوية أصغر من المحفظة.
يجعل بيع خيارات البيع أرخص
قد يكون بيع خيار البيع مكلفًا للغاية لتداول الأسهم بسعر مرتفع. قد تعلم أن خيار البيع يمنح المشتري الحق في بيع 100 سهم من الأسهم (يشار إليها باسم اللوت) بسعر متفق عليه. يجب أن يكون بائع البيع على استعداد لشراء قطعة الأسهم تلك. إذا تم تداول سهم بسعر 1000 دولار للسهم ، فيجب أن يكون لدى بائع الطرح 100000 دولار نقدًا للوفاء بالتزاماته. إذا تم تداول سهم بسعر 20 دولارًا للسهم ، فيجب أن يكون لديهم 2000 دولار أكثر معقولية.
غالبًا ما يزيد سعر السهم
ربما يكون السبب الأكثر إلحاحًا لشركة ما لتقسيم أسهمها هو أنها تميل إلى زيادة أسعار الأسهم. وجدت دراسة في ناسداك حللت تقسيم الأسهم من قبل الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة من 2012 إلى 2018 أن مجرد الإعلان عن تقسيم الأسهم زاد من سعر السهم بمتوسط 2.5٪. بالإضافة إلى ذلك ، فاق أداء السهم الذي انقسام أداء السوق بمتوسط 4.8٪ خلال عام واحد.
بالإضافة إلى ذلك ، أشار بحث أجراه الدكتور ديفيد إيكينبيري ، أستاذ التمويل في كلية ليدز للأعمال بجامعة كولورادو ، إلى أداء أسعار الأسهم التي تفوقت على السوق بمتوسط 8٪ على مدار عام واحد وبمتوسط 12 ٪ على مدى ثلاث سنوات. نُشرت أوراق Ikenberry في عامي 1996 و 2003 ، وقام كل منها بتحليل أداء أكثر من 1000 سهم.
بحث تحليل أجراه تاك يان ليونج من جامعة سيتي بهونج كونج وأوليفر إم روي من كلية إدارة الأعمال الدولية الصينية الأوروبية وستيفن شوي وانج من جامعة رينمين الصينية في الشركات المدرجة في هونج كونج ووجد أيضًا ارتفاعًا في الأسعار بعد الانقسام.
يمكن أن يزيد التقلب
يمكن أن يؤدي تجزئة الأسهم إلى زيادة التقلبات في السوق بسبب سعر السهم الجديد. قد يقرر المزيد من المستثمرين شراء الأسهم الآن بعد أن أصبحت ميسورة التكلفة ، وقد يؤدي ذلك إلى زيادة تقلب السهم.
يعتقد العديد من المستثمرين عديمي الخبرة خطأً أن تقسيم الأسهم أمر جيد لأنهم يميلون إلى الخطأ في الارتباط والسببية. عندما تعمل الشركة بشكل جيد حقًا ، يكون تقسيم الأسهم دائمًا أمرًا حتميًا مع نمو القيمة الدفترية والأرباح. إذا رأى الشخص أو سمع عن هذا النمط بشكل متكرر بدرجة كافية ، فقد يصبح الاثنان مرتبطين.
لا تؤدي جميع عمليات تقسيم الأسهم إلى زيادة سعر السهم
تحدث بعض عمليات تجزئة الأسهم عندما تكون الشركة في خطر شطب أسهمها. يُعرف هذا باسم تقسيم الأسهم العكسي. في حين قد يرى المستثمرون أن سعر السهم يرتفع بعد الانقسام العكسي ، فقد لا تنمو قيمة السهم بعد الانقسام ، أو قد يستغرق بعض الوقت حتى يتعافى. المستثمرون المبتدئون الذين لا يعرفون الفرق قد ينتهي بهم الأمر بخسارة أموال في السوق.
ما هي الانقسامات العكسية للأسهم؟
يشار أحيانًا إلى الانقسامات التي تحصل فيها على أسهم أكثر مما كان لديك سابقًا ولكن بسعر أقل لكل سهم ، بالتقسيم الآجل. نقيضهما – عندما تحصل على عدد أقل من الأسهم مما كان عليه في السابق بسعر أعلى للسهم – يسمى الانقسام العكسي.
عادةً ما تقوم الشركة بتنفيذ تجزئة عكسية للأسهم عندما يكون سعر السهم الخاص بها في خطر الانخفاض الشديد بحيث يتم شطب السهم ، مما يعني أنه لن يكون قادرًا على التداول في البورصة.
تحذير: قد يكون من الحكمة تجنب الأسهم التي أعلنت أو خضعت مؤخرًا لتقسيم عكسي ما لم يكن لديك سبب للاعتقاد بأن الشركة لديها خطة قابلة للتطبيق لتغيير نفسها.
من الأمثلة الجيدة على تقسيم الأسهم العكسي هو صندوق النفط الأمريكي ETF (USO). في أبريل 2020 ، كان لديها تقسيم عكسي للمخزون من 1 مقابل 8. كان سعر السهم قبل التقسيم يتراوح بين دولارين وثلاثة دولارات. في الأسبوع التالي لتقسيم السهم العكسي ، كان السعر يتراوح من 18 إلى 20 دولارًا للسهم. لذلك انتهى المستثمرون الذين استثمروا ، على سبيل المثال ، 40 دولارًا في 16 سهمًا من USO بسعر 2.50 دولارًا لكل سهم ، بسهمين فقط بقيمة 20 دولارًا لكل سهم بعد الانقسام العكسي.
الماخذ الرئيسية
- يتم تقسيم الأسهم عندما تخفض الشركة سعر سهمها عن طريق تقسيم كل سهم موجود إلى أكثر من سهم واحد.
- تجزئة الأسهم الشائعة هي 2 مقابل 1 ، حيث يحصل المستثمرون على سهمين مقابل كل سهم كانوا يمتلكونه مسبقًا قبل الانقسام.
- غالبًا ما تقوم الشركات الكبيرة بتقسيم الأسهم لجعلها في متناول المستثمرين.
- قامت كل من Apple و Tesla بتقسيم أسهمهما في 31 أغسطس 2020 ، بينما لم تقم Berkshire Hathaway مطلقًا بتقسيم أسهم الفئة A.
- في حين أن التقسيمات الآجلة والتقسيمات العكسية ليس لها أي تأثير على المبلغ الإجمالي الذي استثمره المستثمر في السهم أو الصندوق ، فإن الأول يعتبر خطوة إيجابية ونموًا من قبل الشركة ، في حين أن الأخير يساعد في منع إلغاء إدراج الأسهم في تبادل.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.