عندما يكون هناك نقاش حول الاستثمار الإيجابي أو السلبي، فإنه يمكن أن يتحول بسرعة كبيرة إلى نقاش محتدم لأن المستثمرين ومديري الثروات تميل لصالح بقوة استراتيجية واحدة على الآخر.
Table of Contents
فهم الفرق
إذا كنت مستثمرا السلبي، أن تستثمر على المدى الطويل. تحد المستثمرين السلبي كمية من بيع وشراء في محافظهم الاستثمارية، مما يجعل هذه وسيلة فعالة جدا من حيث التكلفة للاستثمار. يتطلب استراتيجية عقلية شراء والانتظار. وهذا يعني مقاومة إغراء للرد أو توقع كل خطوة المقبل في سوق البورصة.
ومثال على النهج السلبي لشراء صندوق مؤشر يتبع أحد المؤشرات الرئيسية مثل S & P 500 أو داو جونز. كلما التبديل هذه المؤشرات حتى ناخبيهم، وصناديق المؤشرات التي تتبع لهم تلقائيا التبديل تصل مقتنياتها عن طريق بيع الأسهم وهذا ما ترك وشراء الأسهم وهذا ما تصبح جزءا من مؤشر. هذا هو السبب في انها مثل هذه الصفقة الكبيرة عندما تصبح شركة كبيرة بما فيه الكفاية ليتم تضمينها في واحدة من المؤشرات الرئيسية: من يضمن أن المخزون سوف تصبح نواة عقد في الآلاف من الصناديق الرئيسية.
عندما كنت تملك قطع صغيرة الآلاف من الأسهم، تكسب عوائد ببساطة عن طريق المشاركة في مسار تصاعدي من أرباح الشركات مع مرور الوقت عن طريق سوق الأوراق المالية بشكل عام. المستثمرين السلبي ناجحة إبقاء العين على الجائزة وتجاهل الانتكاسات على المدى القصير – حتى الركود الحاد.
الاستثمار النشط، كما يوحي اسمها، ويأخذ التدريب العملي على النهج ويتطلب هذا العمل شخص في دور مدير محفظة. هدف إدارة الأموال النشطة للتغلب على متوسط عوائد سوق الأسهم والاستفادة الكاملة من تقلبات الأسعار على المدى القصير. أنه ينطوي على تحليل أكثر عمقا والخبرة لمعرفة متى لمحوري داخل أو خارج سهم معين أو سند أو أي أصل. وقال مدير محفظة تشرف عادة فريق من المحللين الذين ينظرون إلى العوامل الكمية والنوعية، ثم نظرة إلى كرات الكريستال لمحاولة لتحديد مكان وزمان وهذا السعر يتغير.
الاستثمار النشط يتطلب ثقة أن كل من هو استثمار محفظة سوف نعرف بالضبط الوقت المناسب لشراء أو بيع. نجاح إدارة الاستثمارات النشطة يتطلب أن تكون حق في كثير من الأحيان خاطئة.
التي استراتيجية يجعلك أكثر
لذلك أي من هذه الاستراتيجيات يجعل المستثمرين المزيد من المال؟ كنت أعتقد القدرات المهنية مدير المال في ستعرقل صندوق مؤشر أساسي. لكن لم يفعلوا ذلك. وإذا نظرنا إلى نتائج الأداء سطحية، والاستثمار السلبي يعمل بشكل أفضل بالنسبة لمعظم المستثمرين. الدراسة بعد الدراسة (على مدى عقود) تظهر النتائج المخيبة للآمال لمديري النشط. في الواقع، سوى نسبة صغيرة من صناديق الاستثمار المدارة بشكل نشط من أي وقت مضى نفعل ما هو أفضل من صناديق المؤشرات السلبية. ولكن كل هذه الأدلة لإظهار يدق السلبي الاستثمار النشط يمكن التبسيط شيء أكثر تعقيدا لأن الاستراتيجيات الإيجابية والسلبية هما فقط وجهان لعملة واحدة. كلا موجودة لسبب والعديد من الايجابيات تمتزج هذه الاستراتيجيات.
وهناك مثال كبير هو صناعة صناديق التحوط. ومن المعروف أن مديري صناديق التحوط للحساسية الشديدة لأدنى التغيرات في أسعار الأصول. عادة صناديق التحوط تجنب الاستثمارات السائدة، ولكن نفس هذه مديري صناديق التحوط استثمرت بالفعل نحو 50 مليار $ في صناديق المؤشرات في العام الماضي وفقا لشركة أبحاث متماثل. قبل عشر سنوات، عقد صناديق التحوط فقط 12 مليار $ في صناديق السلبي. من الواضح أن هناك أسباب وجيهة لماذا حتى مديري الأصول النشطة الأكثر عدوانية تختار لاستخدام الاستثمارات السلبي.
نقاط القوة والضعف
في برنامج استراتيجيات الاستثمار وإدارة المحافظ الاستثمارية، وكلية وارتون يعلم حول نقاط القوة والضعف في الاستثمار السلبي والإيجابي.
الاستثمار السلبي
بعض من الفوائد الرئيسية من الاستثمار السلبي هي:
- رسوم منخفضة للغاية – لا يوجد أحد اختيار الأسهم، وبالتالي الرقابة أقل تكلفة بكثير. أموال سلبية ببساطة تتبع مؤشر يستخدمونها كمقياس بهم.
- الشفافية – انها دائما واضحة الموجودات التي تكون في صندوق مؤشر.
- الكفاءة الضريبية – تلك الاستراتيجية شراء والاحتفاظ عادة لا يؤدي إلى ضريبة الأرباح الرأسمالية الضخمة لهذا العام.
أن أنصار الاستثمار النشط يقول أن استراتيجيات سلبية لها نقاط الضعف هذه:
- محدودة جدا – تقتصر الأموال سلبية لمؤشر معين أو محددة سلفا مجموعة من الاستثمارات مع قليل من دون؛ الفرق وبالتالي، يتم تأمين المستثمرين في تلك الحيازات، بغض النظر عما يحدث في السوق.
- عوائد صغيرة – بحكم التعريف، فإن الأموال سلبية الى حد كبير لم فوز على السوق، وحتى خلال أوقات الاضطرابات، كما يتم تأمين المقتنيات الأساسية في لتتبع السوق. في بعض الأحيان، وهو صندوق السلبي قد تغلب على السوق قليلا، ولكنه سيتم نشر أبدا عوائد كبيرة مديري نشط يسعون إليه إلا ازدهار السوق نفسها. مديري النشط، من جهة أخرى، يمكن أن يحقق له مكاسب أكبر (أنظر أدناه)، على الرغم من أن هذه المكافآت تأتي مع خطر أكبر أيضا.
الاستثمار النشط
مزايا الاستثمار النشط، وفقا لوارتون:
- – المرونة ليست مطلوبة مديري نشط لمتابعة مؤشر معين. يمكنهم شراء تلك “الماس في الخفاء” المخزونات انهم يعتقدون انهم قد وجدت.
- التحوط – يمكن النشطين مدراء أيضا التحوط رهاناتهم باستخدام تقنيات مختلفة مثل مبيعات قصيرة أو خيارات وضع، ويكونوا قادرين على الخروج من الأسهم أو قطاعات محددة عندما تصبح المخاطر كبيرة جدا. عالقون مديري السلبي مع أسهم مؤشر أنها تتبع يحمل، بغض النظر عن كيف يفعلون.
- T إدارة الفأس – على الرغم من أن هذه الاستراتيجية يمكن أن تؤدي ضريبة أرباح رأس المال، يمكن للمستشارين خياط استراتيجيات إدارة الضريبية للمستثمرين الأفراد، مثل بيع الاستثمارات التي يتم فقدان المال لتعويض الضرائب على الفائزين.
لكن الاستراتيجيات الفعالة لها هذه العيوب:
- مكلفة للغاية – طومسون رويترز ليبر تربط متوسط نسبة النفقات بنحو 1.4٪ لصناديق الأسهم المدارة بنشاط، مقارنة مع 0.6٪ فقط لصناديق الأسهم السلبي متوسط. الرسوم هي أعلى لأن كل ما بيع وشراء نشطة يطلق تكاليف المعاملات، ناهيك عن أن كنت تدفع رواتب فريق المحلل البحث يختار العدالة. كل تلك الرسوم على مدى عقود من الاستثمار يمكن أن تقتل العوائد.
- خطر نشط – مديري نشط أحرار في شراء أي استثمار يعتقدون أن تحقيق عوائد عالية، وهو أمر عظيم عندما هم المحللين الصحيح ولكن الرهيب عندما كنت على خطأ.
اتخاذ الخيارات الاستراتيجية
ويعتقد كثير من مستشاري الاستثمار أفضل استراتيجية هي مزيج من الأساليب الإيجابية والسلبية. على سبيل المثال، دان جونسون هو مستشار رسوم الوحيد في ولاية أوهايو. موكليه تميل إلى الرغبة في تجنب التقلبات الحادة في أسعار الأسهم ويبدو أنها مناسبة بشكل مثالي لصناديق المؤشرات.
انه يفضل الفهرسة السلبي ولكن يفسر، “والسلبي مقابل إدارة نشطة ليس من الضروري أن يكون إما / أو اختيار للمستشارين. الجمع بين اثنين يمكن زيادة تنويع محفظة ويساعد فعلا على إدارة المخاطر بشكل عام.”
ويقول للعملاء الذين لديهم مواقف نقدية كبيرة، وقال انه يتطلع بنشاط عن فرص للاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة بعد أن السوق قد انسحبت. للعملاء المتقاعدين الذين يهتمون أكثر عن الدخل، وقال انه قد يختار بنشاط أسهم محددة لنمو الأرباح في حين لا يزال الحفاظ على عقلية شراء والانتظار.
أندرو نيريلي، مستشار الثروات في منطقة بوسطن ومدير يوافق. يأخذ النهج القائم على الأهداف والتخطيط المالي. انه يعتمد بشكل رئيسي على استراتيجيات الفهرسة الاستثمار السلبي على المدى الطويل بدلا من اختيار الأسهم الفردية وبقوة يدعو الاستثمار السلبي، ولكنه يعتقد أيضا أنها ليست مجرد يعود هذا الأمر، ولكن العوائد المعدلة حسب المخاطر.
“السيطرة على مبلغ من المال [أن] يذهب إلى قطاعات معينة أو حتى شركات معينة عندما تكون الظروف تتغير بسرعة يمكن أن تحمي الواقع العميل.”
بالنسبة لمعظم الناس، وهناك وقت ومكان لكل من الاستثمار المباشر وغير المباشر عبر سنوات طويلة من الادخار للمعالم الرئيسية مثل التقاعد. المزيد من المستشارين يختتم باستخدام مزيج من استراتيجيات اثنين – على الرغم من الحزن الجانبين تعطي بعضها البعض عبر استراتيجياتها.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.