هؤلاء المستثمرين الذين يقتربون من سن التقاعد قد ترغب في مراجعة محافظهم الاستثمارية لتحديد ما إذا كانت الاستثمارات التي تحتجز مناسبة. جانب واحد من محافظهم الاستثمارية للمستثمرين ترغب في النظر هو ما إذا كان من الأفضل أن يعقد الاستثمارات الفعالة أو السلبية على التقاعد. وهناك مزايا وعيوب لكلا النوعين الاستثمار. في كثير من الأحيان استثمارات مدارة بشكل سلبي انخفاض الرسوم. يجب على مديري نشط تبرير نفقات إضافية لإدارة الاستثمارات. من ناحية أخرى، قد يكون الاستثمارات تدار بنشاط إدارة المخاطر بشكل أفضل، وخاصة بالنسبة إما صناديق السندات أو الصناديق التي تستهدف عائدات تقلبات منخفضة. الوضع المالي فريدة من نوعها لكل مستثمر يقتربون من سن التقاعد مهم أيضا. حجم محفظة وتحمل المخاطر للمستثمر الفرد تملي النوع من الاستثمارات لجعل.
Table of Contents
شعبية من الاستثمار السلبي
الأموال الكامن وقد تم بسرعة تكتسب شعبية. في عام 2014، كانت الأموال السلبي تدفقات رأس المال من 166000000000 $، في حين شهدت صناديق الأسهم النشطة تدفقات 98400000000 $. بوضوح، يرى العديد من المستثمرين مزايا الاستثمار السلبي. ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين، بما فيها تلك التي المحافظ أكبر، قد ترغب في النظر في مخصصات الصناديق المدارة بنشاط.
نظرية الاستثمار السلبي
يشير الاستثمار السلبي إلى نوع من إدارة الاستثمار فيها صناديق الاستثمار المشترك أو تبادل الأموال المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة) تعكس أداء مؤشر السوق. هذا هو عكس ذلك تماما من إدارة نشطة حيث يحاول مدير الصندوق للفوز بنشاط أداء السوق بشكل عام.
أولئك الذين الاشتراك في فرضية كفاءة السوق (EMH) ترغب في الاستثمار في الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة المتبادلة تمكن بشكل سلبي. وEMH ترى ان السوق يعكس بدقة الأخبار والمعلومات كل ما هو متاح. السوق قادرة على استيعاب المعلومات بسرعة الجديدة، الأمر الذي ينعكس من خلال التعديلات المناسبة على أسعار الأسهم. فمن المستحيل للفوز على العوائد السوقية الإجمالية الناجمة عن كفاءة السوق. على هذا النحو، فإنه لا معنى لمحاولة التغلب على السوق. وبدلا من ذلك، والحصول على مجرد التعرض للسوق أن الاتجاهات عموما التصاعدي مع مرور الوقت هو أفضل نهج.
مزايا الاستثمار السلبي
وهناك عدد من المزايا للاستثمار السلبي. والميزة الرئيسية هي نسب منخفضة حساب والرسوم. تحتاج الأدوات الاستثمارية سلبية لمجرد تكرار أداء ضمن المؤشر فهي تتبع. وهذا يؤدي عادة في دوران منخفض، وتكاليف التداول منخفضة ونفقات إدارة منخفضة. على سبيل المثال، صناديق الاستثمار المشترك أو ETF التي تتعقب S & P 500 قد يكون لها نسبة حساب 0.2٪ فقط. صندوق المتبادل الأسهم النشطة يمكن أن يكون بسهولة نسبة حساب ما يزيد على 1.0٪. على مدى فترة من الزمن، يمكن أن 0.80٪ تتغير بشكل ملحوظ أداء الاستثمار.
ميزة أخرى رئيسية للاستثمارات السلبية هي الشفافية. فمن السهل أن تعرف ما هو صندوق تحتجز في جميع الأوقات. في حين حيازات صندوق تدار بنشاط أو ETF قد تتغير في كثير من الأحيان، والاستثمارات السلبية لديهم قدرة أكبر على التنبؤ. وهذا يمكن أن تسمح للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر تشعر بالقلق إزاء التقلبات في جزء معين من السوق، وانه يمكن التحقق بسهولة التعرض له إلى تلك المنطقة. ومع ذلك، مع استثمار تدار بنشاط، فإنه من الصعب أن تعرف بالضبط ما صندوق تحتجز.
تأثير الضرائب هو أيضا ميزة أخرى متميزة من الاستثمارات السلبي. منذ صناديق المؤشرات لا تحول على مقتنياتها في كثير من الأحيان، ليس هناك اثار من الضرائب على أرباح رأس المال الكبيرة. مع صندوق النشط، يمكن للدوران أعلى يؤدي إلى الضرائب على أرباح رأس المال لهذا العام. وهذا قد قبض المستثمرين على حين غرة إذا لم تكن تتوقع قانون الضرائب.
عيوب الاستثمار السلبي
هناك سلبيات واضحة لاستثمارات السلبي. وهناك خطر كبير هو إمكانية حدوث هبوط السوق الكبير. مؤشر S & P 500 انخفض نحو 36٪ في عام 2008. وتبلغ قيمة صناديق المؤشرات تتبع S & P 500 شهدت خسائر كبيرة. مدير النشط قد يكون الدهاء ما يكفي لأداء بعض التحوط أو الحد من التعرض السوق خلال فترات التقلب العالي. هذا يمكن أن تقلل من سحب للاستثمار.
وثمة عيب آخر للاستثمارات السلبي هو عدم وجود رقابة من الاستثمارات المكونة في المؤشر. على سبيل المثال، شهدت سوق السندات ذات العائد المرتفع تقلبات كبيرة خلال النصف الثاني من عام 2015. وأحد أسباب تقلب تواصل انخفاض أسعار السلع الأساسية التي أضرت شركات النفط والغاز الصغيرة. أصغر شركات النفط والغاز في كثير من الأحيان تمويل عملياتها والتوسعات من خلال إصدار الديون أقل جودة. مستثمر الذي يحمل صناديق المؤشرات تتبع السندات ذات العائد المرتفع لديها تعرض كبير لهذا القطاع من السوق ذات العائد المرتفع. الطريقة الوحيدة للمستثمر للحد من هذا التعرض هو للخروج من الموقف. في البديل، إذا كان المستثمر صاعد على بعض السندات في القطاع عالية الغلة، وقال انه عالق مع حيازات في المؤشر.
مزايا الاستثمار النشط
السلبيات من الاستثمار السلبي تسليط الضوء على بعض من ايجابيات الاستثمار النشط. بنشاط استثمارات مدارة يمكن محاولة لتقليل التعرض أثناء فترات التقلب الشديد، في حين أن الاستثمارات السلبي مجرد تتبع السوق. ويمكن لمديري نشط استخدام استراتيجيات التحوط مثل خيارات أو بيع الأسهم قصيرة في محاولة لربح في الأسواق تتحرك نحو الانخفاض. في البديل، قد مديري نشط تقليل أو كليا خروج بعض القطاعات عندما يزيد معدل التذبذب. مديري نشط لديها المرونة في مقابل الاستثمارات السلبي.
وعلاوة على ذلك، يمكن للاستثمارات الفعالة ومحاولة للفوز على عوائد السوق، مما يؤدي إلى إمكانية لتحقيق مكاسب ذات الحجم الصغير. الاستثمارات سلبية لا توفر سوى متوسط الأداء. ومع ذلك، ويستند هذا على أداء المدير. مديري يتفق مع عوائد جيدة وغالبا ما تأتي مع ارتفاع النفقات. وعلاوة على ذلك، ليس هناك ما يضمن سيستمر الأداء السابق للصندوق نشط في المستقبل.
ملاءمة الإدارة الفعالة
من الناحية العملية، والمستثمرين مع المحافظ أكبر هم في وضع أفضل لتخصيص جزء من أصولها للاستثمارات نشطة في حين لا يزال الحصول على التعرض للمؤشرات سلبية. هؤلاء المستثمرين قد يرغبون في تبادل لاطلاق النار لتحقيق مكاسب الاستثمار الضخمة، ولديهم عادة الحصول على المشورة المالية أفضل. ومع ذلك، صغار المستثمرين ليس من الضروري أن تأكل. حتى وارن بافت نصحت تركته لوضع 90٪ من أمواله في صندوق مؤشر منخفضة التكلفة التي تتعقب S & P 500. وإذا كان هذا النهج هو جيد بما فيه الكفاية لبافيت، ينبغي أن تكون معظم المستثمرين أيضا.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.